市場再編で株主優待廃止に注意

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東証市場再編

東証は現在、「東証1部」「東証2部」「ジャスダック」「マザーズ」の4市場体制です。
マザーズとジャスダックの2つの成長株市場が並存しています。その結果、それぞれの役割や特徴が曖昧な4つの市場が東証にできています。
また最上位に位置する東証1部市場に上場企業数が偏るなど、いびつな構成にもなっています。

これを是正するため、東証は2022年4月に今の4市場を廃止し新たに

大企業向けの「プライム」
中堅企業向けの「スタンダード」
新興企業向けの「グロース」

の3市場を開設することになりました。

市場再編スケジュール

2021年6月30日
移行の基準日として上場している企業に新市場区分が通知される。

2022年1月中
上場企業が属する新市場区分の一覧が公表される。

2022年の4月4日
3市場体制に再編される予定。

プライム脱落で株価下落

東証1部に代わる最上位市場を「プライム」へ上場するには、企業の流通株式時価総額が100億円以上が必要となる。これにより、現在の東証1部上場企業約2200社のうち、約600社が新基準を達成できていないとみられている。
仮に脱落すれば、ステータスを失ううえに、TOPIX(東証株価指数)からも除外されて、株価が下落する可能性が高いと考えられます。

また、東証1部上場維持のため株主優待を実施している企業にも注意が必要です。

株主優待の目的

企業にとって、株主優待で個人株主を集める動機は何だろうか。
ひとつは、東証の上場審査基準だ。東証1部は2,200 人以上の株主数が要件となっています。
東証1部に維持するために株主数を集める目的で株主優待を実施している企業があります。

しかし、多くの企業はこの基準を大きく上回っており、そのような企業は以下の理由で株主優待を実施しています。

(1)株式を保有してくれることに対する感謝
(2)会社の事業を知ってもらう
(3)ファン株主になってもらう

「株主数」緩和が優待廃止を招くかもしれない

東証1部に必要な株主数は2,200名以上です。これが、新市場では「プライム」でも800名に大幅に緩和されます。そこで、東証1部に維持するために株主数を集める必要性がなくなる企業がでてきます。

過去に株主優待の改悪を行った企業、本業と関係のないクオカードなどの優待物を配布している企業などは株主優待に愛着がない可能性が考えられるため、廃止の可能性も考慮しておいたほうがよさそうです。

優待廃止しそうな銘柄の特徴としては、
・クオカード
・カタログギフト
・時価総額100億以下

例えば、数年前に東証1部へ市場変更した「6904 原田工業」など心配です。

6904 原田工業

2017年3月期(JASDAQ)株主:1,428名
2017年11月 東証2部へ市場変更

2018年2月 株主優待増設
2018年3月期(東証2部)株主:11,132名

2018年9月 東証1部へ市場変更

株主優待の新設で株主が10倍ぐらいに増えています。

優待銘柄チェック

流通株式時価総額を四季報の特定株以外と時価総額から推測します。

銘柄
(東証1部)
PER
PBR
株価
(5/21)
配当株主優待時価総額
(億円)
特定株
(%)
流通株式
時価総額
(億円)
株主数優待廃止
危険度
8591
オリックス
9.3
0.77
1,913円4.08%5,000円
カタログ
ギフト
24,59632.516,602721,343
9433
KDDI
12.9
1.77
3,705円3.37%3,000円
カタログ
ギフト
85,37051.641,319284,039
8877
日本エスリード
5.3
0.51
1,695円2.36%3,000円
カタログ
ギフト
26267.485.425,157
8012
長瀬産業
11.2
0.61
1,638円2.93%3,000円
カタログ
ギフト
2,03838.61,25121,506
半年保有の
優待廃止
9728
日本管財
15.8
1.58
2,364円2.28%2,000円
カタログ
ギフト
97460.238755,304
8697
日本取引所
30.8
4.36
2,619円1.99%1,000円
クオカード
14,04733.39,36941,234
6904
原田工業
16.3
1.69
900円0.83%3,000円
クオカード
19670.757.427,359激高
9831
ヤマダ電機
8.5
0.68
540円優待割引券
3月:500円
9月:1,000円
5,21943.42,954289,757
優待改悪で
半分に
7337
ひろぎんHD
8.5
0.36
604円3.97%2,500円
地場商品
1,88729.51,33017,196
7416
はるやま
103.6
0.33
634円6,000
自社製品
贈呈券
10556.745.421,213
1780
ヤマウラ
18.9
1.04
899円0.56%3000円
地場商品
19057.281.328,619
7172
JIA
16.1
1.12
1,498円2.14%1,000円
クオカード
45861.517626,569
3154
メディアスHD
12.3
1.32
959円2.19%1,000円
クオカード
20948.210812,939
4745
東京個別指導学院
22.9
3.84
596円4.36%1,500円
カタログ
ギフト
32480.06422,086
3299
ムゲンエステート
18.3
0.53
497円2.01%1,000円
クオカード
12160.44829,228

 

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