7004日立造船 収益力強化推進中!大化け材料だけじゃない

注目株レビュー
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7004 日立造船

様々な「脱炭素」材料やテーマを内包している日立造船。
米国ファンドの大量報告書をきっかけに注目度と株価が急上昇中です。

米資産運用会社ラザード・アセット・マネージメントは3月2日受付で財務省に大量保有報告書(5%ルール報告書)を提出した。報告書によれば、ラザードの日立造株式保有比率は5.12%となり、新たに5%を超えたことが判明した。報告義務発生日は2月26日。

テーマも豊富にありますが、新中期経営計画「Forward22」による収益力の強化も見逃せません。

2/9の第3四半期の決算発表で通期の上方修正を発表しましたが、まだまだ保守的な見通しと考えています。
そこで、決算データをじっくり考察したいと思います。

2月9日大引け後(15:00)に決算を発表。21年3月期第3四半期累計(4-12月)の連結経常損益は5.6億円の黒字(前年同期は55.2億円の赤字)に浮上して着地した。
併せて、通期の経常利益を従来予想の65億円→75億円(前期は94.2億円)に15.4%上方修正し、減益率が31.1%減→20.5%減に縮小する見通しとなった。
2020/12/22にはこんなビッグニュースも
伊藤忠商事とドバイで世界最大級のごみ焼却発電を受注したと報じられている。総事業費は約1200億円で2024年に稼働予定、35年間の運営も担うようだ。建設と運営を担う新会社を現地で立ち上げ、同社子会社が10%を出資する。直近では、日本と中国が二酸化炭素を再利用するカーボンリサイクルでのプラント建設を検討などとも伝わっており、再生可能エネルギー関連としての関心が急速に高まる形になっている。

企業概要

環境プラントメーカー。ごみ焼却発電施設納入実績は世界1位
クリーンなエネルギー創出をコア事業としている。
材料やテーマが豊富で、「脱炭素」「全固体電池」「洋上風力発電」などで注目も。

主要事業は以下の通り。()は売上比率。

●環境・プラント事業 (63%)
ごみ焼却発電・リサイクル施設、水・汚泥処理施設、廃棄物発電システム、再生可能エネルギー、環境浄化システム

●機械事業 (26%)
舶用原動機、舶用甲板機械、鍛圧機械、ボイラ

●インフラ事業 (8%)
橋梁、水門扉、煙突、海洋土木、シールド掘進機

●新分野事業 (3%)
舶用SCR、洋上風力発電、ゼオライト膜脱水システム、太陽熱発電、有機EL製造装置、全固体電池を低コストに製造する技術開発・製品化などを推進。

新中期経営計画「Forward22」

「2022年度には営業利益率5%を目指す」とあります。

が、今期2021年度も5%近い数字がでるんじゃないかと・・・

四半期2019/3
営業利益(百万円)・率
2020/3
営業利益(百万円)・率
2020/3
営業利益(百万円)・率
1Q-5,049-7.11%-6,426-9.05%-4,066-5.38%
2Q-3,447-4.19%930.10%2,7653.03%
3Q-1,435-1.67%3,6773.80%3,6483.81%
4Q17,28912.44%16,54712.05%
通期7,3581.95%13,8913.45%(予)13,5003.38%
当社グループの事業の性質上、連結会計年度末に完成する工事の割合が大きく、売上高が連結会計年度末に集中することから、業績は季節的変動が大きくなる傾向がある。

今期はなんと、2Qからしっかり営業利益が計上されています。年度末の4Qの利益が例年通りに発生すれば増益は間違いないと思いますが・・・。

決算期売上高
(百万円)
営業利益
(百万円)
営業利益率当期利益
(百万円)
EPS
(円)
2019/3378,1407,3581.95%5,44532.3
2020/3402,45013,8913.45%2,19713.0
2021/3(予)400,00013,5003.38%4,50026.7
今期中に営業利益率が5%を達成した場合
2021/3(妄想)400,000(20,000)(5.00%)(11,000)(65.3)

今期に売上営業率が5%達成したとして、増益分65億円がそのまま最終利益に上乗せされると考えると、EPS=65.3円と想定できます。PERに応じて株価を考えてみると、

EPS=65.3円
PER=15倍では、株価=980円
PER=20倍では、株価=1,306円
PER=30倍では、株価=1,959円

新中期経営計画による「収益力の強化」、脱炭素の世界的な流れで「売上大幅増」、グロース銘柄として注目度と人気が上がり「高PER銘柄」の3つの効果が重なれば上場来高値(’91.12)の7,380円も夢じゃない!

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